核心观点：  
    公司定增预案概述   公司8 月1 日公布非公开发行股票预案，计划采用非公开发行的方式， 对不超过十名特定对象发行不超过17.91 亿股，预计本次发行价不低于3.07 元/股，募集总金额将不超过55 亿元。
  募集资金支持公司棚户区项目建设  
    募集资金将用于公司在上海普陀及闸北棚户区改造项目，这将使公司的棚户区改造项目的进度进一步加快，也符合国家促进棚户区改造的相关政策。其中，新湖明珠城三期三标段、四标段投入30 亿，预计净利润11.5 亿，青蓝国际投入25 亿，预计净利润12.5 亿。  加快原有项目去化 增加"短平快"项目投入   公司13 年上半年销售金额接近50 亿，年初的时候公司提出13 年全年计划销售百亿，时间过半计划完成过半。公司三、四季度将迎来推盘高峰， 全年超额完成百亿销售计划是大概率事件。除了加快原有项目的去化外， 公司也继续加大了对"短平快"项目的投入。  预计公司13、14 年EPS 分别为0.56、0.68 元，给予"买入"评级   公司是一个典型的资源型地产企业，拥有二级开发土地储备超过1000 万平米，多数储备是在早期获取，因此整体的土地储备成本较低。公司从今年开始房地产开发总体思路有所转变，存量资源去化可以维持利润增长， 新的快周转项目投入更加注重规模增长，公司未来存在较大边际改善空间。