事件
    公司公告13 年中报
    报告期内，公司实现营业总收入9.56 亿元，比去年同期增长
    40.52%；实现营业利润3.10 亿元，较去年同期增长16.78%；实现利润总额3.20 亿元，比去年同期增长14.45%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.69 亿元，比去年同期增长21.63%简评
    公司上半年业绩符合预期，收入略超预期
    今年上半年，公司净利润2.69 亿元，同比增长21.63%，符合我们的预期。实现收入9.56 亿元，同比增长40.5%，略超我们的预期。其中运维管理收入4.12 亿元，同比增长76.2%，来自电信业占比接近80%；系统集成收入1.33 亿元，同比增长76.02%；飞信收入2.89 亿元，同比降低3.85%；农网收入4273 万元，同比增长11.11%；电子商务收入6748 万元，同比增长327%。
    订单充足，后续增长有保障
    公司公告的上半年在手订单9.68 亿元，其中飞信订单4.18亿元，运维管理订单5.02 亿元，农信通订单0.48 亿元，订单金额同比增长118%，较去年底的订单金额7.5 亿增长29.1%。显示公司订单充足，为下半年的增长坚定了良好的基础。
    海外市场是重要看点
    公司于7 月5 日公告与印度电信运营商Reliance Jio 签订了《富媒体通信及社交通信解决方案》清单，这标志着公司融合通信产品在海外正式落地，也给公司在其他海外市场的推广积累的经验。公司凭借通过与中国移动多年的飞信开发与运营的技术积累，推出了针对海外运营商的融合通信平台Urapport，该平台已经能够提供即时通讯、聊天、在线视频、文件共享、游戏等许多功能。
    Urapport 平台可能成为移动互联网的重要入口公司在公告中提到进一步推进游戏产品、游戏运营平台等方面的开发与应用实践，并积极与游戏开发、运营类企业进行磋商与交流，探讨与论证包括商业合作、并购等在内的合作方式，取
    得较大进展，为海外融合通信平台的内容运营打下基础。我们认为这正是公司今后一个非常重要的看点。借助与海外运营商的合作，公司不仅可以迅速的打开该国的市场，获得客户资源，并且可以与运营商一起将Urapport平台打造成一个重要的移动互联网入口级应用。如果该平台能够在一到两个国家内成功推行，加之公司与运营商之间可能的分成模式，公司将在移动互联网的大潮中占据有利地位，也是公司再次腾飞的助推剂。
    盈利预测与投资建议
    我们预计13、14年公司净利润为5.16亿、6.22亿元，对应EPS分别为0.84元、1.01元，公司在海外业务的推进和拓展值得期待，也是今年最重要的看点。同时公司在电子商务、物联网领域的布局也在稳步推进中，目前估值较低，公司价值有望被逐渐发掘，继续重点推荐，维持“买入”评级。