事件： 
    公司预计2013 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为2.65 亿元-2.87 亿元（去年同期为2.21 亿元），同比增长20%-30%。
    其中非经常性损益预计为400 万元左右，对净利润的影响金额较小。公司同时公告关于签署海外融合通信业务之交易清单事宜，其海外下属企业智桥资讯公司与印度最大的私营企业信实工业公司控股子公司Reliance Jio 签署了《富媒体通信及社交通信解决方案的交易清单》。 点评：开启新增长逻辑 
    1. 业绩符合预期 
    过去的多年以来，市场一直将公司与中国移动的飞信业务视为一体，在飞信业务蓬勃发展的高峰期2006-2010 年中，公司的净利润也从2006 年的2212 万元迅速增长至2010 年的3.28 亿，CAGR 高达96.22%。随着2011 年初腾讯推出移动互联网杀手锏产品-微信，通信资费的下降以及米聊、陌陌的兴起和移动QQ 的不断升级完善， 飞信的吸引力大大降低，2011 年飞信活跃用户数仅同比增长7%，市场曾一度认为飞信可能会被中国移动抛弃。由于合作初期，公司飞信业务的收入主要取决于飞信活跃用户数的增长，公司估值开始快速下滑，与沪深300 的估值溢价由巅峰时期最高的5.1 倍下降至最低的1.6 倍。近几年，公司来自飞信业务的收入占比逐年递减，由2009 年的61.02%下降至2012 年的41.57%。随着公司IT 运维管理业务的快速成长，未来飞信业务对公司的业绩影响将越来越小，而公司的未来看点和增长逻辑也正逐渐由之前的飞信业务转变为IT 运维管理业务，我们认为， 客观而言，IT 运维管理业务的项目特性决定了公司难有爆发性增长，但其高客户粘度和业务持续稳定性也给予市场长期稳定的增长预期。公司的业绩预期已经完全转变为IT 运维管理的稳定增长特性，在其原有客户维持稳定的基础上开拓新客户和新业务将使其获得稳定的增长，继2012 年获得净利润21.47%稳定增长后，本次中报预计20-30%的增长，完全符合该行业属性和市场预期。
    2. 海外市场环境和公司内功均已成熟 
    公司签得海外融合通信交易清单的主要内容是公司向买方提供"富媒体通信及社交通信解决方案"，提供公司的核心产品Uraapport 软件平台的使用许可与维护、平台支撑、定制化与集成服务和附加服务等。融合通信主要实现了跨平台服务，集成了从PC 到手机的通信和社交媒体服务，从网络和设备上提供即时通讯、聊天、在线视频和文件共享等。融合通信业务在海外市场受到运营商和相关法规制约较小，更容易获得推广，而纵观全球来看， 拥有上亿用户的平台运维管理经验的公司寥寥无几，公司主要与HP、IBM 等国际厂商竞争，因此公司在飞信领域的多年运维管理经验和高性价比产品是其开拓海外市场的重要筹码，总体来看，海外市场从行业环境和公司产品经验等内功均已成熟，我们认为随着公司第一单海外业务的成功实施，未来海外市场的订单额和签单数量将呈现加速趋势。
    3. 占据运维制高点，高端领域抢占外企BSM 市场，新兴领域提供长期增长空间 
    金融、电信的IT 系统比较成熟，其业务开展与IT 技术高度融合，对IT 系统高度依赖，也是整个IT 运维管理领域的最高端市场，二者在IT 运维管理领域的市场份额占比在21 世纪初最高达到90%左右，目前随着能源、政府、制造、教育等其他行业需求的快速增长，金融电信市场份额占比逐渐下降，但是仍然高达70%左右。金融、电信领域的IT 运维管理多年以来被BMC、IBM、HP 等国际厂商霸占，尤其是核心领域，几乎处于垄断地位，国内本土厂商主要以神州泰岳、亿阳信通、直真科技、摩卡等为主，但是占比仍然较小。从收入规模上来看，公司目前已经成为国内IT 运维管理领域龙头公司，其过去两年仍分别实现51.5%和26.3%的高速增长。2012 年实现签约金额6.67 亿元，同比增长44.35%，其中金融和电信领域签约金额分别同比增长161.33%和40.66%。 公司在高端IT 运维管理领域保持强劲增长势头，除了因为这两大领域的运维管理业务持续向好之外，说明公司凭借日益成熟的技术和丰富的本土经验已经逐步侵蚀国际厂商的份额，我们认为短期来看，金融电信两大核心领域仍是公司运维管理业务增长的主要动力。