下半年业绩增长有望提速。上半年公司实现营业收入4.25 亿元，同比增长18.29%；净利润1.38 亿元，同比增长22.65%，EPS 0.30元。受“营改增”影响，公司的软件服务收入与定制软件收入均由营业税均改为增值税，如按可比口径进行调整，上半年营业收入同比增幅为24.77%。公司预计三季度净利润增速20%-40%，呈现逐季提升的态势。
    电力信息化需求旺盛，公司软件业务增势良好。受益于电力行业信息化投资提速，上半年公司软件业务的净利润增速达到32%，超过市场预期。电力行业需求持续向好，公司集团资源管理和财务管理应用项目顺利推进。此外，“棱镜门”事件将对行业未来竞争格局产生重大影响，公司作为国内企业中的龙头，将显著受益。
    深耕电力市场，开拓其他行业客户。在电力行业中，公司积极捕捉各种新的服务需求，如国网财务管控集约化深化应用项目顺利推进，农电县公司的业务稽核和数据质量管理已开展试点，南方电网的资金管理项目正式启动等。在非电市场，公司签约珠江投资燃料信息化项目和中盐集团内控体系建设项目，为公司未来业务的拓展提供新的增长空间。
    投资建议：公司未来增长有望提速，“棱镜门”带来的国产化需求和其他行业的拓展则将进一步提升估值。我们上调公司2013-2015 年EPS 至0.82、1.11 和1.46 元，维持“买入-A”的投资评级，上调6 个月目标价至24.3 元。
    风险提示：核心技术人员流失、新领域拓展的不确定性。