上半年业绩大增九成，目前在手订单达33.5 亿元
    公司公布半年报，2013 年H1 实现营收16 亿元，yoy +90.67%，实现归属于股东的净利润为4.13 亿元，yoy +89.35%，折合EPS 为0.69 元/股，业绩基本符合预期。 公司一季报中预计2013 年H1 净利润增长80% ~ 110%，上半年业绩增长落在上区间附近，我们认为是公司上半年委瑞内拉订单原定于八月前结清的尾款约6 亿元并未在上半年完全交付所致。
    结论与建议：
    业绩保持高速增长，设备板块贡献较大：公司2013Q2 实现营收9.97 亿元，yoy +76.92%，环比增长65%；实现净利润2.62 亿元，yoy +66.7%，环比增长74%，依旧保持稳定高速增长。 公司业绩高增长，主要由于油田专用设备贡献较大，特别是压裂设备和天然气机组设备。报告期内设备板块收入为12 亿元，yoy +135.45%，毛利率达48.13%，基本较上年持平，依旧保持较高的盈利水平。
    服务板块布局完成，未来为公司业绩高增长点：公司2012 年公司的技术服务板块增长也较为快速，报告期内共实现营收约1.2 亿元，yoy+79.52%。 虽然主要由于公司对服务板块投入较大，短期内由于所接订单尚未接续导致工作量不饱和，未能有效利用产能造成此板块尚未达到公司年初计划且且目前毛利率仅为17%，较去年下跌约16 个百分点，不过报告期内服务板块布局和合作都取得了重大进展，报告期内公司与贝克休斯签署了战略合作协议，其后杰瑞又与贝克休斯和塔里木油田三方签署了战略合作协议，目前此板块已基本布局完成，未来将成为公司业绩的高增长点。
    公司上半年订单饱满：从上半年订单获取量来看，报告期内，公司新获订单约为28.6 亿元，yoy +105.75%，足以表明公司业务仍处于高速成长期。截止6 月末公司存量订单约为33.5 亿元，保证了下半年及2014 年业绩的高增长。
    公司 2013 年盈利目标有望超额完成：公司计划2013 年全年实现营收37.6亿元，yoy +58%，计划实现净利润9.4 亿元, yoy +44.11%。公司上半年营收完已完成全年计划的42.63%，净利润完成全年计划的44.11%，我们预计下随着公司油田专用设备板块和油田工程技术服务板块的迅猛增长，且公司目前在手订单充足，我们认为公司有望超额完成计划。
    盈利预测：预计2013/2014 公司的净利润分别为9.98 亿元，14.05 亿元，yoy +55%，41%，折合EPS 分别为1.67 元，2.35 元；；考虑到公司定增的影响，公司2013/2014 年 EPS 分别摊薄为1.54 元，2.18 元，目前股价对应的PE 分别为44 倍和31 倍，虽然公司估值较高，但我们仍看好公司的高成长性，维持公司持有的投资评级。