公司与美国VIVUS 公司签署第一期合同，金额为72.7 万美元。公司今日发布公告：与美国VIVUS 有限公司签署了《CRO 临床试验服务主体合同》及第一期工作订单：“Qsymia 治疗对有既往心脑血管病史的病人心脑血管疾病发病率和死亡率影响”的临床试验提供CRO 服务，第一期订单的总金额为72.7 万美元（约合445 万人民币），合同结束日期为此合同生效后5 年。此次合同仅是意向性协议，不涉及具体金额，具体情况以双方签订的正式订单为准。VIVUS 有限公司是一家位于美国加州的生物制药企业，主要产品分别为Qsymia 和STENDRA，专注于研发治疗肥胖症、糖尿病、睡眠呼吸暂停综合症以及男性性健康问题。
     对公司业绩影响有限，但再次体现公司拓展外资药企客户的能力，维持增持评级。我们对比了12 年8 月公司与默沙东（中国）签署的捷诺维上市后二型糖尿病临床试验服务合同订单，对比两个公司在研发上的投入金额的巨大差异，我们认为此次和VIVUS 公司的总合同金额不会超过与默沙东（中国）的合同金额，加上此次订单可能要分5年确认，因此短期对公司业绩不会有太大影响。公司的整体服务水平明显提高，此次和VIVUS 公司的合作再次体现了公司拓展外资药企客户的能力。由于临床试验服务更换成本较高，客户临床试验中一般不会换CRO 公司，公司业务顺应国际医药产业格局调整趋势，整个行业处于快速上升期。我们预计公司13-15 年EPS 分别为0.97、1.34和1.81 元，同比分别增长52%、39%和35%，对应PE 分别为56、40 和30 倍，短期估值较贵，鉴于公司的成长空间和发展思路，公司将可能成为国内CRO 行业的整合者，维持增持评级。