事件 
    招商银行发布公告，A 股配股申请已获得证监会核准，核准向原股东配售30.74 亿股A 股新股。  投资要点 历时近2 年，配股批文终于尘埃落定。招行于2011 年提出A+H 配股方案， 拟融资共不超过350 亿元人民币，用于补充资本金，该方案于2011 年9 月获股东大会批准，但始终未拿到批文。本次A 股配股获批使得配股融资终于尘埃落定，A 股配股完成后公司资本金将得到有效补充。
      配股完成后将增加资本充足率1.1-1.2 个百分点。本次配股拟向A 股股东共配售30.74 亿股，假设公司能够在近期完成配股，则配股价将不低于2012 年末经审计的每股净资产9.29 元，即配股融资总额不低于285.57 亿元，我们估算将有效提高公司资本充足率约1.1-1.2 个百分点。 
     资本更为充足，持续看好招行小微战略。截止一季度末，招行资本充足率与核心资本充足率分别为11.41%与8.60%，尽管已满足先现行资本监管要求， 但我们认为，本次配股完成后，资本充足率与核心资本充足率将进一步上升至上市银行中偏高的水平，将有利于公司未来的发展。我们持续看好招行小微战略业务的发展前景。截至一季度末，招行的小微贷款占比已经达到10.5%，仅次于民生银行。我们认为随着战略继续推进，招行有望成为继民生后另一家具备小微业务优势的银行，其零售业务的版图也将更加丰满：将由以前的负债端优势逐步转变为资产负债端的全方位优势。