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>> 宏源证券-双塔食品(002481)豌豆产业链的领跑者-130722
上传日期:   2013/7/23 大小:   347KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   王凤华,李坤阳
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摘要:
     2013 年3 季度将成为业绩再次爆发的拐点。双塔食品的豌豆加工产业链已基本形成,从豌豆中分离淀粉(加工成粉丝)、食用蛋白、膳食纤维和废渣再利用技术已基本成熟并开始全面贡献利润,2013 年3季度将成为业绩再次爆发的拐点。
     公司高等级食用蛋白业务进入国际高端市场。公司采用全球行业顶尖的乳酸杆菌剥离蛋白技术提取分离豌豆蛋白,该生产工艺打破了传统植物蛋白提取工艺,开创了植物蛋白提取工艺的新纪元。双塔食品食用高等级豌豆蛋白成功进入国际市场,未来两年作为行业巨头将获得高速增长,并保持30%-50%的年均增速。公司蛋白业务竞争优势来源于公司在现有淀粉、粉丝市场的龙头地位、拥有独立的知识产权,尤其是产业链带来的巨大成本优势构筑了极高的进入壁垒,将使公司成为行业内无可替代的领先者。
     粉丝业务放量显著。公司12 年与和君咨询合作,从品牌形象、渠道建设等多个方面对公司的粉丝快消业务进行整合,2013 年春节开始销售出现明显改善,上半年粉丝销售增长60%左右。
 
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