投资要点：
    基础数据: 2013 年06 月30 日
    业绩符合市场及我们预期，2 季度亏损环比显著收窄。13 年上半年公司实现营业收入0.77 亿元、同比下降39.8%，营业成本0.32 亿元、同比下降7.8%，实现归属于上市公司股东的净利润-0.17 亿元，同比增下降27.6%，对应全面摊薄EPS -0.02 元，符合市场及我们预期（公司在业绩预告中预计上半年业绩同比下降137.6%——146.9%）。其中第二季度公司实现营业收入0.44 亿元、归属于母公司的净利润-187.5 万元，分别同比下降26.7%和51.6%，净利润增速显著低于收入增速的主要原因在于毛利率的下降和费用率的提升。虽然第二季度公司仍然出现亏损，但是额度相比1 季度大幅缩窄（1 季度亏损1485 万元）。
    毛利率略有下降，费用率上升明显。上半年公司综合毛利率同比下降14.4 个百分点至58.6%，主要在于金融数据服务业务毛利率下降显著。销售费用率和管理费用率分别大幅提高30.4、29.4 个百分点至65.3%、49.7%，主要原因在于一方面公司正在积极开拓基金第三方销售等新业务，导致人员数量增长较多带动销售及管理费用上升。
    基金第三方销售进展顺利，日均销售额接近2000 万元。上半年公司金融电子商务服务业务实现营业收入1027 万元（收入占比13.3%）、营业成本278 万元，对应毛利率为72.9%；同时根据公司公告，上半年共上线51 家基金公司、995 支基金产品，实现基金销售额21.79 亿元，按照上半年113 个交易日计算，日均交易金额达到1928 万元，进展顺利。同时公司“活期宝”在6 月26日至7 月18 日，“活期宝”期间即实现申购交易80096 笔，销售额累计为16.48 亿元，充分展现了互联网金融的活力和潜力。
    受制宏观经济及证券市场表现，金融数据服务及广告业务下滑明显。1）受公司产品结构调整以及证券市场环境影响，上半年公司金融数据服务实现营业收入2372 万元、营业成本1761 万元，分别同比增长-63.7%、7.15%；毛利率亦同比下降49.1 个百分点至25.8%；2）公司广告业务实现营业收入3853 万元、营业成本1033 万元，分别同比下降31.2%、29.8%，收入大幅下降一方面在于宏观经济增速下降对广告行业整体带来一定压力，另一方面在于公司推广基金销售等业务中对广告业务有所冲击；毛利率则基本稳定，同比下降0.54 个百分点至73.2%；
     维持盈利预测，期待互联网金融打开成长空间，维持“增持”评级。我们维持盈利预测，预计公司13/14/15 年全面摊薄EPS 分别为0.08/0.10/0.13元，公司当前股价分别对应同期238/180/144 倍PE，考虑到互联网金融有望打开公司未来成长空间，我们继续维持“增持”评级。