事件：媒体报道东方财富、大智慧申请"电子券商牌照"（21 世纪经济报道， 2013.03.28）
    监管层支持：证监会主席助理张育新在年初曾表示"互联网金融今年必然要突破"。根据我们了解到的情况，监管层已经对此完成讨论并着手准备。在券商领域，中国证券登记结算公司日前发布《证券账户非现场开户实施暂行办法》。而此前亦有媒体报道腾讯拟参股某大型证券公司，随着相关政策、信息的日渐密集，我们判断监管层对证券行业互联网金融政策的制定正在加快，"网络券商" 已经呼之欲出。
    互联网金融逐渐破冰：从国内的金融实践看，互联网金融的主要表现形式为网络银行、金融理财产品网络销售、第三方电子支付、网络保险销售，以及网络小额信贷等，还处于作为产品销售渠道的阶段，下一步，将进入业务流程和经营主体的在线化。这有赖于牌照的放开。今年以来，随着首家互联网保险公司"众安在线"的落地，保险业的互联网金融已取得质的突破。
    预计互联网的政策限制即将放开，今年将成为互联网金融爆发的元年。互联网金融从技术上不存在任何障碍，目前唯一的限制来自于政策和牌照。总体上， 互联网金融将经历由单纯的作为产品销售渠道，到全业务流程乃至经营主体的在线化进程。
    根据中国渐进式改革的传统，鉴于经纪业务和投行业务是中国券商最大的奶酪。我们预计在初期，网上券商的业务资格可能局限于非经纪及投行业务（如投顾业务，资管业务等）。 
    东方财富大概率受益：东方财富是首批获得第三方基金销售牌照的公司，根据我们观测，其第三方基金业务销售情况目前在牌照公司中最佳。一旦网络券商牌照发放，则东方财富有望成为第一批试点者。公司拥有中国流量最大，用户粘性最高的财经网站东方财富网，以及广受散户欢迎的财经数据和信息终端产品（包括PC 端和移动端）。东财的用户是证券的购买者，其社区属性使其具有更高的用户粘性。这意味着，东方财富的真正价值不在于牌照，而在于庞大的、高粘性、高质量的潜在用户。（这也是为何腾讯做金融被广泛看好的原因），而作为垂直性、社区化财经网站，牌照的落地会激发公司潜在价值，获得变现的可能。