业绩符合市场及我们预期。12 年前3 季度公司实现营业收入1.71 亿元、同比下降13.6%，营业成本0.50 亿元、同比增长10.5%，实现归属于上市公司股东的净利润0.46 亿元，同比下降44.4%，对应全面摊薄EPS 0.14 元，符合市场及我们预期（公司在业绩预告中预计前3 季度业绩同比下降40-60%）。其中第三季度公司实现营业收入0.43 亿元、归属于母公司的净利润400 万元，分别同比下降35.3%和85.0%，净利润增速显著低于收入增速的主要原因在于毛利率的下降和费用率的提升。
    毛利率有所下降，管理费用率上升明显。前3 季度公司综合毛利率同比下降6.3 个百分点至71.0%，主要在于金融数据服务业务毛利率下降显著(中报显示毛利率同比下降8.9 个百分点至74.9%，主要原因在于定价体系调整)。销售费用率基本稳定，同比略增0.8 个百分点至39.7%；管理费用率则大幅提高16.5个百分点至24.0%，主要原因在于一方面公司正在积极开拓基金第三方销售等新业务，导致人员数量增长较多，另一方面在于将原计入销售费用的相关部门费用，统一完善核算口径计入管理费用。
    金融数据服务业务遭受较大考验,广告业务有所下滑。前3 季度公司主营业务收入同比下降13.6%,主要原因在于受资本市场持续低迷波动以及金融终端收费端产品定价策略调整等因素影响,金融数据服务业务遭受较大考验(中报收入占比51%)，而考虑到公司预收款项从起初的1.09 亿元下降45.8%至当前的5932 万元，我们预计金融数据服务业务4 季度有可能会继续承受较大压力。
    同时受宏观经济波动影响，公司互联网广告服务收入同比亦略有下降。
    维持盈利预测，期待基金第三方销售打开未来成长新空间，维持“增持”评级。我们维持盈利预测，预计公司12/13/14 年全面摊薄EPS 分别为0.25/0.34/0.45 元，同比增速分别为-20.0%/35.2%/32.3%，当前股价分别对应同期39/29/22 倍PE。考虑到未来第三方基金销售业务存在的较大发展空间，我们维持公司股票“增持”评级。