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>> 申银万国-A股策略:寻找下一个蓝色光标(PPT),笑到最后-130722
上传日期:   2013/7/22 大小:   561KB
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评级:   -- 作者:   杨绍华
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    美股新兴泡沫破灭后,指数再无新高,但仍有少数个股笑到最后,再创新高,它们中接近一半是并购杀手!92-01年,美股新经济市值占比从7%到25%,而后纳指破灭到1000点,指数再也没有回到高点,但是出现了11家再创新高的新经济公司,其中4家是并购杀手
    A股至今迭创新高股票中,亦隐藏着众多并购杀手!蓝色光标、博瑞传播等?转型期,并购潮必然强势来袭。对于传统行业,以并购实现产能淘汰,重获生机。日本钢铁行业在以并购实现转型过程中,其股价就曾"判若两人"!对于新兴行业,转型期=野蛮生长期,新兴经济个体小、数量多、分散化,最终胜出者只有5%,并购证明是一条重要的路径
    A股新经济行业已具备大规模并购潮的内外力。10-13年上半年,新经济并购规模占比从2%飙升至33%,并购狂潮随着转型的推进事实上已经加速。超募资金多、财务负担轻,全球横向估值水平较高等,为A股新经济并购提供内力,而IPO新规客观上提供了丰富的被并购资源,两者对接提供并购的外力?谁能笑到最后?A股上半年300多家并购中,股价创新高的只有73家,并非所有并购都被资本市场买单,只有实现协同效应最大化者才能笑到最后。建议关注根据我们标准筛选出的这批并购杀手(财务情况,过往并购路径图和经验,未来并购意图和动向等)
    下半年有望引爆并购潮。当市场都聚焦在新股之时,我们更关注IPO被否公司。我们发现300多家IPO被否名单中,蕴含着一大批新经济公司。
 
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