事件：2013年7月15日晚，公司公布2013年半年度业绩预增公告，上半年实现归属于母公司的净利润比上年同期增长50%-60%，在1.16亿元-1.24亿元之间，EPS在0.12元-0.13元之间。  受益于深耕基层策略，人胰岛素继续高增长。得益于公司深耕基层的策略以及培训基层医生的卓见成效，公司上半年高增长主要是人胰岛素继续在基层放量，我们预计增长在35%左右,同时随着销售规模扩大胰岛素产能利用率稳步提升，毛利率继续提升，此外随着公司基层营销建设的逐步成熟期间费用率有所下降从而带动公司净利润的大幅提升。我国糖尿病患者的数量庞大且诊疗率低，加上胰岛素行业的高壁垒且行业竞争格局良好，公司是国产胰岛素龙头企业，预计在未来几年能充分受益该行业的高景气。  下半年开始将逐步显现基药效应，公司是最大受益者。3月份国家将人胰岛素纳入新版基药目录，下半年开始全国各地将陆续进入新一轮的招标，综合公司的基层市场优势和产品性价比显著的特性来看，我们认为公司将是人胰岛素进基药的最大受益者，下半年开始将会逐步显现基药效应，预计人胰岛素将会进入加速放量的阶段。  大股东再度增持体现对公司长远发展的坚定信心。2013年6月21日，大股东东宝实业集团耗资8356.39万元以均价13.30元/股增持628.3万股公司股份，增持后东宝实业集团共持有公司3.36亿股份，持股比例达到36.06%，我们认为大股东在高价位增持显示了对公司长远发展的坚定信心。  业绩与评级。我们预计13-15年公司实现净利润2.82亿元、4.04亿元、5.39亿元，分别同比增长349.6%、43.1%、 33.7%，对应EPS为0.30元、0.43元、0.58元。我们长期看好国内糖尿病药物市场的巨大空间，公司是国内胰岛素龙头企业，将是人胰岛素进入新基药的最大受益者，我们维持"增持"评级。  风险提示。短期估值压力较大面临调整的风险；基层市场拓展低于预期；新进入者增多导致市场竞争加剧的风险；新产品研发进展低于预期