一、 事件概述
    公司今日公布2013年半年度业绩预告。营业收入比上年同期增长35%-50%；归属于母公司净利润比上年同期增长35%-50%。业绩略超市场预期。
    二、 分析与判断
    预计净利润增速快于收入增速公司一方面在智慧城市各领域实现全面拓展，另一方面协同各地子公司将业务推广到全国，因此取得了收入的快速增长。我们认为在异地拓展的过程中，公司的实施过程比上海更为简单，同时研发投入的规模效应得到体现，因此毛利率与净利润率持续提升是确定趋势。我们判断净利润增速快于收入增速。
    12年订单前高后低，预计今年下半年增速将继续提升根据中国采招网统计，12年公司的订单分布呈现前高后低的趋势。但是今年上半年受到了中央和各地"两会"的影响，人事变动导致政府项目启动较慢，因此是淡季。淡季在去年同期基数较高的情况下仍然实现了高速增长实属不易。下半年进入旺季，不利因素将消除，同时同期基数较低，因此下半年增速还将继续提升。
    政策转向"稳增长"，政府项目全面启动，智慧城市加速落地7月9日国务院总理李克强发表讲话，要求增强调控的针对性和预见性，做到稳中有为，完成全年经济社会发展的主要任务。政策转向"稳增长"。我们判断投资仍是重要手段，因此政府项目将全面启动。智慧城市作为城镇化与信息化结合的最佳方式，也将是财政资金重点投入的方向。预计近期将有众多城市公布实施细则，带动项目正式落地。公司作为智慧城市的代表厂商，将显著受益。
    6月开始订单出现加速趋势
    6月份以来中国采招网统计已经出现订单加速的趋势，较大订单如下：1）盱眙县区域卫生平台，308.8万；2）贵州省基层卫生机构管理信息系统，1248.7万；3）上海市学生健康信息化公共平台，669.8万；4）佛山市食药品安全监管工程，588.43万；5）上海民政信息系统运维，249万；6）中央编办电子文件管理系统，348万；7）上海周浦医院系统集成项目，827.9万。
    三、 盈利预测与投资建议
    维持"强烈推荐"评级。预计13、14年EPS为0.76、1.07元（假设四川浩特四季度并表），对应PE为36.7、26.0x。