事件：公司于10 月24 晚公布了2012 年前三季度报告。报告期内，公司实现营业总收入4.58 亿元，同比增长35.54%；实现净利润3761.14万元，同比增长41.06%；实现每股收益0.28 元。
    点评：
    1、主业发展良好，医疗领先地位巩固。公司前三季度致力于软件开发、运营服务、系统集成三大主营业务，保持了良好的发展势头。其中在智慧的医疗卫生等领域的领先地位得到进一步巩固，区域拓展成效初步显现。公司第三季度实现营业收入2.17 亿元，同比增长33.01%；实现净利润2635.13 万元，同比增长40.97%。公司前三季度的综合毛利率为32.72%，较去年同期略微下降0.11 个百分点，保持了较为稳定的水平。
    2、期间费用增长快于收入增速。公司前三季度的销售费用较去年同期增长45.71%，主要是由于公司拓展全国区域市场，开拓业务和控股子公司增加等因素共同影响所致。管理费用较去年同期增长45.08%，其中支付给职工的现金同比增长0.26%。财务费用较去年同期减少27.98%。公司前三季度期间费用同比增长46.35%，快于收入增速。
    3、应收账款快速增长。报告期内，公司的应收账款相比去年同期增长54.01%，主要是由于公司相关项目已按规定进行收入确认和结算但未到相关收款时间节点所致。同时，公司的资产减值准备损失较去年同期上升69.12%。公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.55 亿元，较去年同期减少1.34%，主要是由于公司业务拓展加大，相关采购和费用增加等因素共同影响所致。其中现金流入同比增长48.57%，现金流出同比增长30.36%。
    4、研发和市场的投入奠定可持续发展基础。公司研发部门持续对主营业务产品进行投入。在云计算领域，公司利用资金和行业领先优势，面向医疗卫生、健康服务等民生领域，打造云应用服务上海基地。同时，公司不断拓展全国各地市场，包括华东、华北和华南等区域，保障了业绩的稳步增长，为公司的可持续发展奠定坚实的基础。
    维持公司短期_推荐，长期_A 的投资评级。我们依然维持之前对于公司的盈利预测，对应2012-2014 年每股的EPS 分别为0.47、0.61 和0.78元，对应当前股价的市盈率分别为29X、22X、18X。我们看好公司未来沿着智慧城市的主线，在不同的细分领域开拓。继续维持公司短期_推荐，长期_A 的投资评级。