>> 民生证券-万达信息(300168)研发支出资本化分析:持续研发投入储备雄厚技术实力-120917
| 上传日期: |
2012/9/17 |
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pdf |
来源: |
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| 评级: |
强烈推荐 |
作者: |
尹沿技,李晶 |
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始终重视技术,研发支出占收入比重位于行业前列 公司2011年研发支出合计1.13亿,占收入的比重为16%,其中资本化5675万,费用化5687万。除了募投项目的研发支出进行了资本化之外,正常的研发支出全部进行了费用化。 我们对53家公布研发支出的IT公司进行统计,公司的研发支出占收入的比重处于第9位。前10位的公司均是以技术见长,是各自的细分领域的技术领先者,其中除了同花顺和超图软件,其余公司均进行了不同程度的研发费用资本化。此外一些研发支出占收入比重较低(10%以下)的公司也进行了资本化处理,部分公司资本化的比例远高于费用化的比例。 我们认为研发支出资本化已经成为IT公司的一个普遍现象。 多年的研发投入为公司储备了雄厚的技术实力早在2004 年,公司就在国内第一家整体通过了卡耐基梅隆大学研究所的CMMI5 级评估,并于2010年再次通过CMMI(V1.2) Level5复评。同时拥有多项行业核心资质:目前仅有11家厂商拥有人社部认证的"核三平台"技术资质,公司是最早获得资质的公司之一。参与医疗信息化"十二五"规划起草和国家标准的制定,目前已经是区域医疗领域龙头厂商,市场份额处于行业第一达到20%,在建项目51个,数倍于竞争对手。此外公司提前布局云计算与物联网,对于最新的技术方向有准确的预判。 募投项目全部投入软件研发,未进行园区建设等固定资产投资公司的募投项目全部投入软件研发,通过无形资产摊销进入费用,未进行任何产业园建设、研发中心建设以及分子公司建设等固定资产投资。而同期上市的公司募投项目中几乎都有固定资产建设,比重在13%-61%之间,也是通过折旧逐年进入费用。
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