一、 事件概述
    公司今日公布2012年半年报。报告期内实现营业总收入2.41亿元，同比增长37.89%；营业利润1386万元，同比增长56.11%；归属于上市公司股东的净利润1126万元，同比增长41.28%；完全摊薄EPS为0.09元。扣除非经常性损益后净利润1137万元，同比增长42.7%。同时公布每10股转增10股预案。
    二、 分析与判断
    收入增长质量良好，其中软件开发收入大幅增长56.95%报告期内，软件开发收入同比增长56.95%，占收入的比重达到41%，较去年同期上升5个百分点；运营服务收入同比增长26.46%，占收入的比重为20%，较去年同期下降2个百分点；系统集成收入同比增长27.48%，占收入的比重为39%，较去年同期下降3个百分点。整体毛利率达到32.7%，较年初环比提升2.2个百分点，与去年同期持平。
    订单快速增长，存货反应实际收入增速更高
    根据中国采招网公开信息的统计，公司上半年新增订单快速增长，远超过报告期内收入增速，为全年业绩打下坚实基础。资产负债表中，存货较年初增长139.94%，主要为项目先期投入增加和部分项目未到收入结算节点所致，证明公司还有大量储备项目等待收入确认，实际收入增速更高。应收账款较年初增长43.10%，与收入增速基本匹配。
    异地拓展取得突破，各地新设子公司实现全国战略布局
    根据订单统计情况，公司目前业务有40%来自上海以外地区。前五大客户中有两个来自外地。社会保障与医疗卫生业务均已成功拓展至华东、华北和华南等区域。公司近期新设天津及北京子公司，加大异地拓展力度：公司于5月17日与天津市政府签订《智慧滨海战略合作框架协议》，总投资近25亿，并将公司北方总部落户天津。同时通过设立北京子公司加强承接各部委总部的信息化业务。
    受股权激励影响管理费用率上升，销售费用率基本保持稳定
    报告期内公司的管理费用率为20.5%，较去年同期上升1.8个百分点，主要受股权激励成本摊销的影响。今年将一共摊销862万，去年摊销188万且集中在下半年。销售费用率为6.7%，与去年同期基本持平。财务费用对利润形成正向贡献。此外由于公司加快募投项目进程，3个项目今年年底达产，2个明年6月达产，导致开发支出增长。募投项目以外的正常研发支出费用化计入管理费用。