投资要点
    事件：2013 年7 月8 日晚，国瓷材料发布2013 年半年度业绩预告，归属于上市公司的净利润为3535-3825万元，同比增长22-32%。扣除非经常性损益后的净利润为3865-4255 万元，比上年同期增长33-47%。
    每10 股转增10 股。
    Q2 单季度同比增长55-78%，连续三季度高速增长。由于公司首次股权激励方案获批，2013 年全年预计摊销股权激励费用1123 万元，我们预计报告期内股权激励成本增加562 万元，扣除股权激励费用后净利润约4343-4733 万元，同比增长50-63%，其中，2013 年Q2 扣除股权激励费用后净利润约2594-2984晚，同比增速高达55-78%，继续保持去年四季度以来的强劲增长态势（2012Q4-2013Q2 扣除股权激励费用后的单季度净利润分别为：2503 万、1749 万、2594-2984 万，同比增长113%、46%、55-78%）。
    与市场不同的观点：我们认为公司的投资逻辑发生了微妙的变化，由原先的三星一枝独秀和供给端收缩转变为消费电子集体复苏与供给端收缩共振形成正反馈，带动了MLCC 配方粉需求的全面复苏。我们判断公司除了对三星电机的销量增加外，公司对风华高科、国巨等下游的销售均有大幅增长，预计公司上半年MLCC 配方粉和纳米钛酸钡的销量在1300-1600 吨（2012 年全年2494 吨），而且下半年将随着旺季来临而继续走高。考虑公司去年Q3 的净利润基数较低（1225 万），今年Q3 实现高增长是大概率事件。