销量增长理想，上半年预增60%
    结论与建议：
    公司上半年预增60%，好于预期，销量增长的同时车型盈利能力也大幅改善；商用车今年以来YoY 表现良好，MPV 利润贡献依旧高且稳定。Q3 公司将推新轿车A30，而新SUV S30 则计划于14 年推出。预计公司13 年销量YoY+16%至52 万辆。
    预计公司2013、14 年EPS 分别为0.774 元（较此前预期上修20%）和0.923元，YoY 分别增长101.58%和19.29%；。目前2013 年P/E 为10 倍。给予公司买入投资建议，目标价为9.5 元（2013 年12x）。
     上半年预增60%，好于预期：因上半年公司汽车销售增长良好，产品毛利率提升，公司预计上半年实现归属于母公司净利润YoY 增长60%左右，公司毛利率的提升幅度优于我们的预期。其中Q2 公司净利达到3 亿元，QoQ+50%，YoY+42%，EPS 为0.23 元。
     上半年销量YoY+21%，新SUV 表现理想：其中瑞风S5 销售1.7 万辆，月均接近3000 辆的水平；MPV 实现2.86 万辆，YoY+7.2%；轿车销售6.79万辆，YoY+14%；卡车销售14.35 万辆，YoY+18.2%。上半年来看，公司新推的SUV 车型收到了预期中的效果，同时轿车和商用卡车方面的YoY也令人满意；而以往的盈利支柱MPV 车型的销量表现则相对平淡。
     卡车增势良好，MPV 贡献盈利稳定：上半年公司重卡销售实现35%左右的YoY 增幅，轻卡方面则增长10%左右，商用车的复苏带动了公司卡车业务的盈利能力，成为上半年业绩超预期的主要原因。而MPV 虽然增速相对较缓，但高端车型“和畅”占比有所提升，车型毛利率稳定在30%以上，故在盈利方面，依旧贡献颇多。