1．事件
    国家发改委发布《关于调整天然气价格的通知》。非居民用天然气门站价格按照存量气和增量气进行划分，具体调价安排如下：
    1、增量气门站价格按照广东、广西试点方案中的计价办法，一步调整到2012年下半年以来可替代能源价格85%的水平，并不再按用途进行分类。（慧博投研资讯）广东、广西增量气实际门站价格暂按试点方案执行。
    2、存量气门站价格适当提高。其中，化肥用气在现行门站价格基础上实际提价幅度最高不超过每千立方米250元；其他用户用气在现行门站价格基础上实际提价幅度最高不超过每千立方米400元。
    3、居民用气价格不作调整。存量气和增量气中居民用气门站价格此次均不作调整。2013年新增用气城市居民用气价格按该省存量气门站价格政策执行。
    4、实施时间。上述方案自2013年7月10日起执行。
    2．我们的分析与判断
    （一）天然气价格调整倾向“增量气”
    发改委将天然气划分为存量气和增量气两部分。存量气是2012年实际使用的天然气数量，增量气是新增加的天然气数量。2013年调价涉及的存量气数量为1120亿立方米，增量气数量预计为110亿立方米，两者的比重分别为91%和9%。
    从此次调价方案看，增量气最高门站价格调价幅度大（请见附表一）。以北京的最新天然气最高门站价格为例，存量气价格为2.26元/立方米（含税），而增量气价格为3.14元/立方米（含税）。增量气价格比存量气价格高39%。
    因此，拥有增量气源的公司将充分受益于此次天然气价格调整。
    （二）煤制天然气产业获国家支持
    发改委进行天然气价格调整，并且明确增量气，是为了促进天然气资源开发和引进，保障能源供应安全。从增量气源看，既包括进口的常规天然气，也包括国内页岩气、煤层气、煤制气等非常规天然气。
    值得重点关注的是，煤制天然气产业获得国家认可和支持。在稍早前国务院常务会议“部署大气污染防治十条措施”中提出，“加快调整能源结构，加大煤制甲烷等清洁能源供应”。此次，国家发展改革委有关负责人就调整非居民用天然气价格答记者问中再次提出，“鼓励国内煤制气发展”。（三）大唐煤制天然气项目为“增量气”，有望取得高气价
    大唐发电充分利用控制煤炭资源较多的优势，发展了内蒙克旗和辽宁阜新2个40亿方的煤制天然气项目。这两个煤制天然气及输气管线工程是首批获得国家发改委批准的煤制气项目，是全国煤制气示范项目。
    克旗煤制气项目位于内蒙古赤峰市，利用锡林浩特地区丰富的褐煤资源制成代用天然气，主要供北京使用。项目总规模40亿方，分三期建设，预计2013年下半年一期13亿方投产，二期和三期将于2014年底前投产。
    阜新煤制气项目位于辽宁省阜新市，该项目也是利用内蒙的褐煤资源制成代用天然气，主要供应沈阳及周边城市使用。项目总规模40亿方，分三期建设，均预计于2015年前分期投产。
    这两个项目均为“增量气”项目。按照最新的增量气门站价格，北京最高门站价格可以达到3.14元/立方米（含税）、辽宁最高门站价格可以达到3.12元/立方米（含税）。
    （四）大唐项目优势明显，预期盈利能力强
    大唐煤制气项目的优势明显：成本优势、区位优势、先发优势。
    1、成本优势：两个煤制天然气项目的煤炭来源主要来自公司控股的胜利东二号矿。该矿位于内蒙古胜利煤田中部，规划建设规模达6000万吨。其中，一期工程年生产规模已达1000万吨；二期工程已获得国家发改委核准，年生产规模将为2000万吨。胜利东二煤矿将为两个煤制天然气分三期陆续投产提供充足的原料保障。由于是公司自身掌握的煤炭资源，因此原材料的成本优势非常明显。
    2、区位优势。克旗项目主要供应北京（并预留了供应天津的生产、输送能力），阜新项目主要供应沈阳及周边城市。这些地区，尤其是北京，是未来最为重要的天然气消费区域。而且，克旗、阜新项目所在地到北京、沈阳地区消费地的距离非常近，贴近消费地区，具有天然的供气优势（比其他气源的输送距离短、成本低）。这两个项目中还包括了公司自建的输气管道，极大地保障了供应能力和盈利能力。
    3、先发优势。大唐两个煤制天然气及输气管线工程是首批获得国家发改委批准的煤制气项目，是全国煤制气示范项目，有望获得政策支持。两个项目加快建设，克旗项目一期投产在即，阜新一期也按进度推进。项目