投资要点：
     新北洋发布 2013 年半年度业绩预告修正公告，2013 年1-6 月净利润变动幅度由之前预计的20%－50%修正为5% - 20%。
    报告摘要：
     上半年增速下调，全年增长影响不大。（慧博投研资讯）受到上半年外部经营环境不利因素的影响，如二季度国内餐饮、零售等行业的不景气影响了公司收据/日志打印机的销售，高铁等项目的采购延迟也对票据打印机和嵌入式打印机造成影响。公司内部由于启用的全新ERP 系统尚试运行中，出现了漏采购元器件发货不及时现象，对上半年业绩也造成一定影响。但整体来看公司H1 类产品仍处在上升通道，ERP 系统对业务负面影响将逐渐消除，预期对公司全年业绩增长影响不大。
     海外销售产品有望批量生产，金融机具业务助力业绩增长。长期以来公司在海外的发展依赖ODM 合作伙伴，ODM 伙伴也在主动将生产转移到新北洋。公司一直致力于海外合作伙伴的拓展，预计三季度取得突破。金融机具市场前景广阔，公司专门成立金融事业部，结合自身核心优势研发金融专用的机具设备，包括支票扫描仪、身份证双面扫描仪、纸币处理机芯等产品的销售有望助力公司业绩增长。
     掌握核心技术，业务亮点不断。凭借子公司掌握的TPH 和CIS 核心技术，公司具备从核心零部件设计生产到整机及系统集成的定制开发能力，并且拥有中国最大的专用打印扫描产品研发和生产基地，快速开发新产品能力强。公司在电子商务物流高峰论坛上展示的物流快递及仓储管理专用打印解决方案未来增长空间巨大，另近期逐步开始的体彩销售终端机招标也将对公司业绩产生积极影响。
     预测公司 13-14 年摊薄EPS 为0.446、0.580 元，给予公司未来6-12个月11 元目标价位，相当25x 13PE，维持增持评级。