CA业务国内外市场空间仍不小：数字电视国内现有存量用户8000万，增量市场至少在1000万/年,国外收入占比上升至14%，发展势头较快，考虑地面电视、卫星电视及第二终端需求，预计2013年收入可达到3.02亿，同比增长15%。 
    高清视频需求驱动前端设备增长：高清节目是数字电视未来发展趋势，高清数字电视将前端设备带来巨大的市场需求。（慧博投研资讯）我们认为高清节目及视频监控需求将进入快速增长阶段，预计前端设备2013收入可达到3.3亿，同比增长40%。 
    三网融合政策、智能电视需求驱动超光网：2013年三网融合进入总结推广试点经验阶段，从政策层面将加快融合进展，智能电视从需求层面对于双向网改供了契机，随着合同的逐步落地，我们认为超光网有望在2013年爆发，预计收入可达到8460万，2014年将成为公司又主要收入之一。 
    金融支付拓展业务空间：随着移动支付市场的启动及金融IC卡的更换速度加快，依托在CA上的积累，公司有望在金融卡类业务上实较快的增长，通过电视支付及互联网牌照门槛，将为支付平台运营打开空间，预计支付类业务2013年收入可达3000万。 
    盈利预测及风险：公司通过设备、网络及内容完成了广电全产业链布局，预计2013-2015年EPS为1.02、1.28和1.53元，对应PE分别为，21倍、17倍和14倍，当前估值较低，首次给予"买入"评级，6个月目标价30.6元。风险提示：超光网进展低于预期；三网融合推进低于预期。