投资要点：
    1．事件
    数码视讯发布公告，江苏有线南京分公司就C-DOCSIS 设备进行竞争性谈判采购，数码视讯全资子公司鼎点视讯科技有限公司（以下简称“鼎点视讯”）入围中标C-DOCSIS 设备采购项目。
    2．我们的分析与判断
    （一）数码视讯超光网业务有望在2013H2 进入爆发性增长阶段
    1、南京有线有300 多万数字电视用户，如果全部做完有15 亿市场规模，此次招标另外2 家入围中标企业是华为的代理，预计所占份额很小。（慧博投研资讯）
    2、南京有线是C-DOCSIS 技术小组成员，因此采用超光网技术符合预期，但是此次招标透露出两个信息:一是再次证明数码视讯在超光网领域竞标实力；二是前期介入超光网技术较深的运营商已经准备启动双向网改。
    3、从时间节点来看，C-DOCSIS（超光网）技术在2012 年8 月份通过广电总局科技司的标准审查，比预期时间晚了半年，大规模部署的时间也会推迟半年以上，也就是在2013H2 各大运营商会启动大规模的部署工作（图1）。
    4、广东、山西、浙江等省已经明确采用超光网技术，公司之前与甘肃有线成立合资公司，再加上南京和昆山，超光网潜在市场4000 万户，200 亿市场，而且预计陆续还会有省市加入超光网技术的阵营。
    （二）围绕三网融合，公司目标是成为“一站式”的数字电视服务提供商，移动支付和影视剧也是新增长点
    1、公司的战略是基于广电领域的资源优势和技术优势，延伸上下游产业链，为数字电视运营商提供全方位、一站式的服务。
    2、从传统业务来看，目前有线网络数字化率仅66%，而根据规划，2015 年县级以上城市都要实现数字化，因此传统CA、前端业务仍面临上升的市场环境。
    公司CA 产品主要覆盖3-4 线城市，转换空间更大，增速会高于行业平均水平。
    3、移动支付：公司是全国通过银联认证3 家手机支付软件商之一，2012 年1000多万收入，2013 年4 月已经中标2010 万元移动支付的招标项目，预计全年收入超5000 万
    4、影视剧：公司已经在影视剧领域投资4000 万，下半年参投的四部电视剧和一部电影将陆续上映，包括电视剧《女人三十朱东花》、《天使今夜降临》、《铁血使命》、《天仙配后传》和电影《无问西东》。
    3．估值、投资建议与主要风险
    我们预计2012-2014 年EPS 0.79、1.04 和1.34 元，对应PE 仅27X、20X 和16X，创业板估值洼地。公司大非减持的风险已经基本释放，而随着公司超光网项目、移动支付项目前景明朗化，我们认为半年内公司动态PE 将提升到30 倍以上，我们重申公司“推荐”评级。