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>> 东兴证券-数码视讯(300079)事件点评:公司首期股权激励首次授予行权期-130524
上传日期:   2013/5/27 大小:   391KB
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评级:   强烈推荐 作者:   郭琪
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2.公司传统产品前端设备及CA 保持稳定增长。
    国家广电总局计划2015年完成全国有线电视的整体数字化转换。(慧博投研资讯)即到2015年,还有约7000万用户需要完成数字化转换,我们按每张CA卡30元计算,数字化整转的存量市场约为21亿元。未来的需求主要来自家庭第二终端以及卫星电视2亿用户的新增需求。我国CA系统市场主要被永新视博、数码视讯、天柏等国内企业占据大部分市场,2012年行业的发卡量约为3000万张,数码视讯的市场占有率约为30%,去年的发卡量将超过900万张。CA系统市场竞争格局相对稳定,CA卡加密算法保证了公司的毛利水平。我们预计公司CA业务将保持15%左右的增长。
    公司前端硬件系统核心产品包括三大类EMR/SMR,IPQAM调制器,三屏合一转码器。数码视讯、华为等国内厂商占据了70%以上的市场份额。华为和国外的厂商目标市场一般聚集在地级市以上的客户,对较小的需求一般难以顾及。数码视讯在重点开拓省市级大型高端客户的同时,还能兼顾到各地级市以下的中小运营商客户,在国内有线数字电视前端设备市场上处于龙头地位,其市场占有率达到30%以上,位居行业第一位。
    
 
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