事件：
    公司发布业绩修正公告，预计2013 年上半年归属于上市公司股东的净利润为2830 万元-3300 万元，比上年同期增长500%-600%。业绩大幅回升的主要原因为公司调整产品结构，提升产品毛利率，同时人民币汇率波动带来公允价值变动收益增加。（慧博投研资讯）
    主要观点：
    1．13 年业绩弹性大
    公司12 年业绩下滑80%，12 年公司的毛利率大幅下滑，管理费用、销售费用上升较快。13 年从目前的经营情况来看，北美、亚洲的订单稳中有升；公司也积极调整产品结构，毛利率回升明显，13年1 季报的毛利率同比提升1.8 个百分点，环比提升0.38 个百分点；管理费用将有所回落；公司购买的理财产品带来的财务收益和人民币汇率波动带来的公允价值变动损益增加。
    2、公司积极进军大健康产业
    公司在上市之初主要生产小型按摩器具、按摩椅，公司从按摩保健领域积极向大健康领域拓展。公司在13 年5 月29 日完成了工商变更登记手续，经营范围新增了一类医疗器械、康复理疗器具、健身器材、美容器具。
    公司13 年规划的新品就包括减肥塑身类和空气净化类产品，产品线的不断外延也体现了公司强大的产品研发实力。公司也希望通过产品线的扩充丰富门店的销售品类，提升单店销售，增强对消费者的黏着度。
    3、国内市场开拓渐入佳境
    公司12 年内销收入1.38 亿元，占总收入比例为7.78%。一方面国外经济不景气，影响出口业务的增长；另一方面国内休闲家电的消费能力逐步增强，为按摩器具的销售创造了良好的市场环境。因此，公司也加大了国内市场的拓展。当前国内最为知名的按摩器具品牌为傲胜，在全国的门店数目约为260 多家，全部为直营店模式，年销售额在7 亿元左右。
    公司当前有80 家直营店、100 多家经销商加盟店，公司的直营店分布在北、上、广、深4 个一线城市。公司计划年底将门店开拓至300 家。公司在国内的营销活动、广告宣传活动、招商活动从12 年开始就逐步加大投入，未来国内市场的收入将快速增长。
    结论：
    公司位于行业出口龙头地位，目前主要收入来自于海外，同时国内市场拓展正在积极推进，我们对公司发展持乐观态度。预计公司2013 年、2014 年eps 为0.44 元、0.55 元，对应PE 为37 倍、30 倍。维持“推荐”评级。