■行业：LTE 全球复苏正在进行中
    GSA 预测，到2013 年底，将有248 张LTE 网络启动商用服务。中国、英国、印度、俄罗斯等大国将在2013 年发力LTE。（慧博投研资讯）国内中移动月内开标TD-SCDMA，TD-LTE 将在1-2 个月后开标。中国电信年内或将投入百亿元量级在FDD-LTE 试点扩大上，将成为带动通信行业景气的又一惊喜。
    ■棱镜门，中国需要中国造的网络设备
    思科的设备几乎垄断了四大银行、海关、公安、工商、教育、铁路、民航。棱镜门挑战的是中国的国家安全。2012 年10 月，思科设备遭中国联通替换，产品被指存在后门和漏洞。我们预计，从棱镜门之后，网络信息设备包括交换机、路由器、服务器、小型机、视频会议系统、传输设备等都将被快速的推进国产化，这又是中兴通讯遇到前所未有的契机。
    ■中兴通讯的“三个对勾”
    对勾一： 2013 年管理成本控制将会好过市场预期；对勾二：海外LTE的复苏以及中兴Grand memo，努比亚Z5/mini 的推出将会使得海外大幅改善盈利能力；对勾三：国内不会出现恶性的价格竞争。
    ■投资建议：我们预测，公司2013 年-2015 年的收入增速为18.5%、17.1% 、12.9%，净利润增速为209.1%、24.3%、23.1%，对应EPS分别为0.90 元、1.12 元、1.38 元。维持买入-A 的投资评级和6 个月16 元目标价，相当于2013 年18X 动态市盈率。
    ■风险提示：汇兑损失进一步扩大的风险；西方国家贸易保护主义抬头的风险；中国移动 LTE 实施进度不达预期等风险。