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>> 广发证券-长海股份(300196)中国的OCV正在起飞-130605
上传日期:   2013/6/6 大小:   1617KB
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评级:   买入 作者:   邹戈
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    公司正处于快速扩张期   上市之初,公司虽然规模不大(3 万吨玻纤纱+2.5 万吨制品),但是中长期战略目标非常明确:10 万吨玻纤纱+10 万吨制品+10 万吨复合材料,成为中国最具竞争优势、产业链最完整的玻纤毡制品公司;上市以后,公司快速而有序地执行其战略目标,从两个方向实现其扩张:  积极扩张产能:预计到2013 年底公司能够形成10 万吨玻纤纱+8 万吨玻纤制品的权益产能。
    预计到2014 年公司将完成10 万吨玻纤纱+10 万吨玻纤制品的配套。(慧博投研资讯)10 万吨复合材料也将提上议程。  内延外伸,完善产业链:公司一直保持连贯的思路扩张--以制品为依托, 通过自建和收购的方式不断往上游和下游延伸;公司目前是国内少有的纱与制品相匹配、产业链完整的玻纤生产制造企业;上下游一体化的战略, 提高了公司的整体竞争力,使得成长更具持续性。  丰富的产品储备和出色的管理团队解后顾之忧   在规模快速扩张过程中,必然伴随着对公司销售是否顺畅、管理能否跟进、是否会增收不增利等问题的担忧。我们认为,首先,长海具备丰富的产品储备和灵敏的市场嗅觉,始终保持"核心业务+发展业务+种子业务"梯队发展;其次,公司在精细化管理、成本控制和内部激励等方面都有自己独到一面。公司盈利有望跟随规模一起成长。 
 
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