上调盈利预测我们预计中海油工作量将维持增长至14年，渤海项目的启动将接替南海项目成为新的投资增长点。公司一季度较高的利润率反映了效率提高和作业饱满带来的盈利增长，加上税收优惠落实均超过我们此前与其，我们将公司2013-15 年EPS 预期调整至0.36/0.45/0.43 元（ 原0.31/0.38/0.38 元） ， 同比增长65%/24%/-5%。（慧博投研资讯）
   海外业务拓展曲折前行公司联合Kaverner竞标的澳洲Browse项目的TLP，由于整体项目无法满足甲方的盈利要求被整体推后，竞标落空。但我们认为公司的在短时间完成订单的作业能力，以及低成本作业能力仍是公司获得海外订单的竞争优势。
   等待新的催化剂我们认为股价已经反映了公司利好因素：(1)一季报超市场预期；(2)海工下属青岛分公司所得税率从25%下降到15%;(3)荔湾支架安装成功。未来股价上涨需要等待新的催化剂：8月底的二季度业绩公布和增发正式启动。
   估值：上调目标价到8.7元/股，下调评级至“中性”由于盈利预测上调，我们上调目标价16%至8.7元/股，基于瑞银VACM现金流贴现估值法（WACC为8.5%）推导。但我们下调公司评级至“中性”，主要由于我们认为（1）由于公司股价从5月2日来已经持续上涨了22%，已经充分反映了公司的利好信息；(2)2个月内可能没有新的催化剂；(3)市场对于成长型公司的估值可能短期有下行风险。重