事件：  
     近期我们与阳光城高管就公司的经营情况进行交流，并调研楼盘。  
    关注1：公司历史销售良好，未来战略清晰，成长空间较大  公司2012 年签约销售额超100 亿元，同比大幅增长。（慧博投研资讯）公司始终坚定"区域聚焦、深耕发展"的发展战略。公司目前布局福建、上海、西安、兰州和太原等地区（城市），区域布局已经基本成熟，未来将深耕这些区域。我们预计公司2013 年销售能达到120 亿元左右， 据估算目前公司销售已超过50 亿元，我们预计公司上半年销售70 亿元是大概率事件，全年完成目标无碍。  
     关注2：公司项目贮备充足，足够三年开发  公司目前土地储备丰富，总土地储备约600 万方，货值600 亿元， 按照公司目前消化速度，足够未来3 年开发。从产品结构来看，刚需产品占比较大达到74%，为公司贯彻快周转战略奠定良好基础。  关注3：公司管理不断优化，执行力强  
    公司新班子作风硬朗，执行力强。2012 年3 月新总裁到公司后， 更加强调了公司标准化和快速周转的策略，战略方面强调精准投资，对于公司整体的只能进行优化。在成立新部门建立新职能的同时理顺总公司与项目公司关系，项目公司把更多的精力投入在项目的建设和运营上。同时，公司加大了人才储备的力度，聘请多位业内知名高管进入公司任职，极大地增加了公司的整体实力，公司步入黄金发展期。  
    结论：  
    我们认为，公司从上至下的内部改革已经取得了明显成效。公司丰富的土地储备将推动公司进入快速发展阶段。我们预计公司2013-2015 年的营业收入分别为70.6 亿元、88.96 亿元和112 亿元， 基本每股收益分别为1.33 元、1.62 元和2.2 元，对应PE 分别为9.44、7.74 和5.73。首次关注给予"推荐"评级。