进入业绩释放期，同比大幅增长
    公司由于3 季度结算项目较多，且去年3 季度交房较少，导致3 季度业绩暴增。公司3 季度实现营业收入15.62 亿元，同比增长183%。实现权益净利润1.82 亿元，每股收益0.34 元，同比增长1600%。
    1-9 月，公司实现每股收益0.52 元，同比增长174%。
    毛利率有所上升
    公司3 季度毛利率从23.02%升至25.1%，主要由于毛利较高的地产业务结算比重上升所致。公司三季度收入中，我们预计有12.8 亿元为房地产业务收入，占到80%以上，上半年地产业务结算收入仅占全部的52%。
    销售保持良好态势，四季度销售可期
    预计公司三季度房地产业务销售额12 亿左右，前三季度销售额在40 亿左右。
    四季度公司仍有40 亿元的货量推出，公司完全全年计划的65 亿元没有问题。
    经营稳健，财务状况持续好转公司经历过去两年高杠杆的快速扩张后，如今项目已进入收获期，公司也适时将经营风格调整得更加稳健。今年以来，公司高利率的信托贷款方面没有新增，信托余额大幅降低。此外，公司与多个房地产基金展开合作。资金来源渠道的扩展加上快速增长的销售，公司财务状况持续好转，资金压力不大。
    股东支持不遗余力，继续看好
    3 季报还披露了公司大股东给予公司不超过10 亿元借款的信息，利率参考大股东获得的资金成本。这是在业务支持、大股东及管理层大量增持股票后又一实质性支持措施。过去的积淀使公司今年迈入业绩释放期，我们维持公司2012-2013 年每股收益0.94、1.38 元的预测，建议买入成长中的阳光城。