上汽集团估值已经达到历史底部
    根据我们的测算，上汽集团未来12个月的预测PE目前约为7x：绝对来看，该估值水平处于公司过去三年估值区间（6x~13x）的低端；相对来看，上汽未来12个月的预测PE/乘用车行业未来12个月平均预测PE已经达到历史最低的50%左右；我们认为公司估值始终徘徊低位的主要原因在于：公司体量较大，市场对于其销量和利润的增长存在担忧。
    我们认为公司销量仍有望保持高于行业平均的高速增长1~4月份，上海大众、上海通用和上汽自主品牌累计销量分别同比增长24%、19%和18%，增速依然高于行业平均；根据乘联会5月1~24日终稿数据显示，上海大众和上海通用销量分别同比增长24%和35%（经工作日调整后）。（慧博投研资讯）我们认为随着下半年公司新车型的陆续推出（包括Rapid、Yeti、朗行、新凯越、新君越、新君威和凯迪拉克XTS），销量增速有望持续走高。