事件：
    近日，华兰生物发布公告，拟以定向发行新股的方式，向激励对象授予518 万股限制性股票，授予价格为首次公告前20 个交易日公司股票均价24.57 元/股的50%，即12.29 元/股。
    点评：
    激励对象范围较广，业绩要求完成概率高：此次激励对象包括公司部分董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术业务人员，共32 人。（慧博投研资讯）此外还有47 万股预留限制性股票为通过外部招聘获取具有特定行业工作背景和经验的人才提供支持。考虑到此次授予限制性股票授予价格仅相当于市价的50%，对高管和拟招募人员的激励吸引作用将较为可观。在业绩考核方面，方案规定以2012 年净利润作为固定计算基数，2013 年、2014 年、2015 年公司净利润增长率分别达到或超过35%、58%、80%，与之对应的限制性股票分为三年解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。考虑到2012 年是公司贵州浆站大量关闭后运行的第一年，重庆子公司的利润贡献仍不显著，业绩基数不高，我们认为公司未来3 年内业绩达到甚至超越上述激励计划要求的概率很高。在激励计划费用方面，根据公司公告估算，其股权激励总费用为3315 万元（其中2013-2016 年费用分别为497 万、994 万、1160 万、663 万元），相对于其2012 年3 亿元左右的利润基数占比不大，对费用率并不会造成重大影响。