投資概要
    ·長城汽車2012財年和2013年第一季度的淨利潤分別按年強勁增長65.7%和73.4%至56.8億和18.96億元人民幣，每股收益1.87 元和0.62 元，遠遠跑贏同業水平，符合我們預期。
    ·盈利大幅提升主要受益於銷量增長強勁及產品結構上移。（慧博投研资讯）
    2012年受哈弗H6和M4需求暢旺帶動，公司的SUV車型銷量同比增長90%至28萬輛，占比達到45%。而受SUV產品毛利較高影響，公司整體毛利率水平也增長2 個百分點至26.9%。另兩分類轎車及皮卡分別同比增長6%和12%至20萬輛和13.7萬輛。
    ·首四月公司銷量增38%，其中SUV同比增長90%，在國內SUV 市場佔有率為14.2%。轎車和皮卡的累計增速為15%和-3%。公司13 年的目標設定相對穩健，為70 萬輛，同比增速12%。我們預計13 年公司銷量將達到75 萬輛左右，同比增長20%。