核心观点：
    公司是国内产品齐全的智能家用仪表龙头企业
    公司产品包括智能水表、热量表、智能燃气表及智能电表四大系列以及配套的系统设备和系统软件，是国内品种最为齐全的民用智能仪表的龙头企业。2009-2012 年连续四年公司营业收入和净利润都保持着高速增长，收入复合增长率为37.5%，净利润复合增长率为65.1%。（慧博投研资讯）
    民用仪表物联网应用是技术发展的趋势所在
    民用仪表基本上都由感应式的机械式仪表向智能化、信息化仪表革进，具有物联网性能的智能仪表逐渐成为民用仪表发展的主流方向。公司作为智能仪表及其物联网系统解决方案提供商，在智能仪表物联网领域占据着核心地位，是智能仪表物联网时代的开拓者。
    资源品价格改革将推动智能仪表步入发展快轨道
    5 月24 日国务院发布《关于2013 年深化经济体制改革重点工作的意见》，把推动资源型产品价格改革被列为年度重点任务之一，要求建立健全居民生活用电、用水、用气等阶梯价格制度。能源价格阶梯收费将增加能源产品计费的计算复杂程度，这将加快传统仪表向智能仪表更换的速度。
    预计13-15 年业绩分别为0.75 元/股、1.07 元/股、1.38 元/股随着智能仪表行业需求的爆发以及公司募投项目的陆续投产，预计公司13-15 年EPS 分别为 0.75 元、1.07 元和1.38 元，对应市盈率分别为23.7倍、16.7 倍和12.9 倍，考虑到公司所处行业良好的成长性和类软件企业较好的盈利性，维持“买入”评级。
    风险提示
    募投项目进度低预期；国家扶持政策发生变化；原材料价格上涨风险。