一、行业观点
    上周原油价格先随美国就业利好一度上涨至近97 美元/桶，随后因美联储或提前缩小购债规模及美国成品油远高于预期等因素，原油价格回落至5 月中旬的水平。需求端全球经济复苏乏力与夏季原油需求提高冲抵，供给端美国成品油库存超预期被伊朗核问题及叙利亚局势进一步恶化所弱化，我们维持对石油震荡趋势的看法。（慧博投研资讯）
    需求是现阶段抑制化工品价格的主要因素，其中包括氯碱、纯碱、化肥、聚氨酯、橡胶等板块均受制于此。目前仅有农药表现较好，目前市场42%百草枯母主流报价上调至21500-23000 元/吨，实际成交稳定至20500-21000 元/吨。考虑到百草枯水剂14 年停止生产下需求提前而供给端库存严重不足且环保趋严背景下供给不稳定性增强，同时未来原材料吡啶反倾销判判定下将进一步推动价格，因此预计其上涨可持续性较强。北美采购季结束下草甘膦报价回调至3.7-3.9万元/吨，实际成交3.7-3.75 万元/吨，预计6 月份价格回调到3.6 万/吨。环保稽查若落实必将导致供应偏紧，加上全球转基因作物持续增长下，我们趋势看好草甘膦。
    二、个股观点
    随着环保日益受到重视，可以预见环保将成为未来发展的大方向之一，同时也将催生相关的投资机会。在化工领域，我们认为有2 条投资主线：一条是环保相关的生产企业或工程商，另外一条是环保红利受益者。前者，我们看好具有卓越的工业污水处理能力、尾气综合利用的企业东华科技，公司正在推广电石炉尾气生产高附加值乙二醇的项目（国内电石年产量有1800 万吨，对应约200万吨尾气制乙二醇的潜在市场）。
    1. 后者，主要集中在农药和中间体领域。农药小企业普遍存在环保问题，随着环保趋严，必将导致小企业关停，供给出现萎缩，供不应求局面下农药价格将上涨，而环保投资到位的行业龙头可享受到环保红利。我们看好农药标的：沙隆达A、江山股份、新安股份、扬农化工、长青股份、红太阳，中间体标的：联化科技。
    三、主要化工产品价格涨跌幅排行榜
    2. 上周涨幅前十：天然气（5.08%）、纯吡啶（4.35%）、PTMEG（2.86%）、国际丁二烯（2.10%）、丙烯腈（2.06%）、二氯甲烷（2.04%）、国际磷酸二铵（2.03%）、煤焦油（1.75%）、国际乙烯（1.57%）、CFR 东南亚PVC（1.56%）
    上周跌幅前十：液氯（-25.00%）、硝酸铵（-8.33%）、国内硫磺（-4.24%）、木浆（-3.37%）、国际尿素（-3.16%）、液化气（-2.80%）、正丁醇（-2.44%）、天然橡胶（-2.27%）、国际柴油（-2.26%）、国内纯苯（-2.20%）