本报告导读：
    公司将依托省内资源，凭借充裕现金流，展开跨媒体并购整合及跨区域文化MALL 扩张。考虑公司主业的抗周期属性与跨媒体的并购预期，上调目标价至11.5 元。（慧博投研资讯）
    事件：
    5.22日参加公司 2012年度业绩说明会。
    评论：
    核心观点：公司作为区域垄断的新闻出版集团，将依托省内资源，凭借充裕现金流，展开跨媒体并购整合（方向包括影视、新媒体等，并有望在下半年落地）及跨区域文化MALL 扩张。考虑公司主业的抗周期属性与跨媒体的并购预期，上调目标价至11.5 元，对应动态估值27 倍。维持增持评级。
    维持盈利预测：2013-2015 年EPS0.42 元、0.50 元、0.60 元。
    市场认为新闻出版业增长乏力、公司缺乏亮点，我们则认为，公司的地方政府资源、充裕现金流的价值被市场忽视，其价值将在下半年开始逐步在利润表中体现。
    核心假设：下半年有并购落地
    催化剂：跨媒体并购预期实现、地方政府支持力度加大