◆事件： 公司与华菱星马签订了《战略合作框架协议》。双方依托各自行业优势，围绕中国LNG 汽车产业装备的一站式解决方案，共同搭建合作平台， 双方本着共同发展、诚信合作、互利共赢的原则，就结成战略伙伴关系， 实现资源共享、共同发展，达成了框架协议。（慧博投研资讯）本协议仅为双方初步达成的框架约定，之后将签订正式合同。
     ◆点评： 1) 重卡销量下滑 LNG 重卡受宠： 根据中汽协的统计，2012 年我国重卡行业累计销量63.4 万辆，同比下滑28%。在行业整体低迷的环境中，LNG 重卡逆势增长。2012 年LNG 重卡销量超2 万辆，同比增长超过100%，成为年景惨淡的重卡行业中最大的亮点。根据我们的调研和测算,按现在LNG 均价4.2 元/方计算同等一辆重卡全寿命期LNG 重卡可以节省44 万元。LNG 重卡凭借其较低的运营成本，成为重卡未来发展的方向。我们预测2013 年LNG 重卡销量超5 万辆， 增速超130%。
   2）复制当年广汇陕汽富瑞战略合作模式 众多车企将加入其中： 华菱星马于2014 年4 月13 日公告与上市公司金鸿能源全资子公司中油金鸿天然气输送有限公司签订《战略合作框架协议》，就LNG 重卡市场推广等事项达成了合作意向。加上本次与富瑞特装的战略合作，金鸿华菱富瑞已经形成从气源到气瓶再到整车的整条LNG 重卡合作模式，这与当年陕汽研发推广LNG 重卡时形成的广汇潍柴陕汽富瑞的战略合作模式一致。由于LNG 重卡的发展还在起步阶段，所以LNG 重卡生产商在发展初期都希望与上游气源公司和气瓶生产商结成战略同盟共享资源一同开拓市场。未来东风、江淮、福田等天然气重卡新成员的加入，预计将给富瑞特装带来机会。 
   3) 全LNG 产业链协同销售模式完成 LNG 车企最佳合作伙伴： 2013 年1 月23 日公司公告拟使用自有资金出资约1.9 亿元人民币在江苏省张家港市实施建设汽车零部件（发动机）再制造一期项目。达产后再制造发动机产量为1 万台/年。至此公司完成了从液化装臵-储罐槽车- 加气站-LNG 发动机、车用瓶及小型装臵全LNG 产业链协同销售的模式， 实现了LNG 产业的无缝对接。同时，2012 年公司首创国内LNG 应用装备行业售后服务体系，设立专职部门、开通400 客服电话、组建富瑞3S 服务商网络等，使公司不仅能为车企提供产品，而且能为车主提供优质快速的服务，解决了车企的后顾之忧。 
    维持"增持"评级，目标价100 元： 由于中油金鸿拟在2012 年采购华菱星马生产的500辆LNG重卡， 而华菱星马与富瑞的采购合同尚未公告，我们暂时上调公司2013-2015 年每股收益分别为1.80 元、2.90 元、4.50 元。考虑到其业务空间广阔及下游需求持续旺盛，我们上调6-12 月目标价至100 元，维持"增持"评级。