本报告导读：    
   未来行业竞争格局会发生两个变化：内资份额会持续上升，内资内部集中度会提升。公司相比内外资均具有明显的竞争优势，且有上市平台优势，将受益竞争格局变化。（慧博投研资讯）    
    投资要点：
    对行业竞争格局的判断：电梯行业目前已形成五家上市公司，其中三家为纯内资品牌，板块效应已经形成。未来行业竞争格局会发生两个重要变化：（1）内资vs外资，内资电梯份额会持续上升，12年内资份额是35%，驱动力主要来自内外资技术差距缩小、内资市场响应速度更快、地产商盈利能力下降预期使得内资性价比优势凸显等；（2）内资内部集中度会提升，目前内资高度分散，三家上市龙头合计市占率才6%左右，其他超过百家分享剩余的29%，在行业准入门槛越来越高和维保市场布局全部铺开的背景下，那些未上市、自主品牌影响力较弱的企业可能面临两个主要选择--上市或者被收购，否则可能被淘汰出局。 
   公司将受益行业竞争格局变化：相比于外资同行，公司具有性价比和市场响应速度更快的优势，还有晋升空间和股权激励等吸引人才的优势；相比于内资同行，公司管理团队更加积极进取。凭借这些竞争优势，预判公司已经进入增长持续超越行业与同类公司的阶段，市场份额将持续上升。另外，公司具有上市平台优势，不排除会有外延式扩张。 
   盈利预测与投资建议：
   预计2013-2015年EPS分别为0.64、0.79、0.98元，维持目标价14.7元和增持评级！ 
   风险提示：地产新开工大幅下滑；原材料成本上升。 
    股价催化剂： 大额订单签，客户开拓超预期。