2 季度前景展望：
    我们估计潍柴动力(000338.CH/人民币22.80; 2338.HK/港币29.95, 买入)4 月份销售收入或录得同比正增长。我们预计， 4 月份公司大功率发动机销量同比增长25-35%，与同期全国重卡销量增速基本同步。（慧博投研资讯）根据第一商用车网统计，4 月全国重卡销量同比增长约30%。
    我们认为， 5 月份公司有望保持较为强劲的增长势头。预计5 月公司大功率发动机销量将同比增长20-40%。
    我们预计，今年公司产品组合或有所改善。过去几个月，WP12 大功率发动机销售可能强劲增长，这将有助于提升整体毛利率。
    1 季度业绩要点：
    2013 年1 季度公司净销售收入（不含营业税金及附加）同比下降3%至130.85 亿人民币，降幅较2012 年的20%有所收窄。
    2013 年1 季度公司净利润同比下滑21%至8.13 亿人民币，而去年4 季度、3 季度、2 季度和1 季度分别同比下滑 43%、53%、47%和45%。
    2013 年1 季度公司毛利率达20.6%，较去年4 季度、3 季度、2 季度和1季度的20.4%、18.6%、18.4%和19.3%有所提升。
    维持买入评级(A/H)
    我们仍然认为，中国重卡行业在2012 年4 季度开始触底回升，2013 年1季度显示出复苏迹象。据《中国汽车产销快讯》统计，今年3 月全国重卡（包括半挂车）销量同比下降1%，1 季度销量同比下降 17%，而去年4 季度、3 季度、2 季度和1 季度分别同比下滑 16%、29%、34%和30%。
    展望未来，宏观经济复苏以及房地产政策仍具有一定的不确定性，但基建投资如能进一步回升， 2013 年公司大功率发动机销量有望同比增长20%。
    目前，潍柴动力A 股和H 股股价分别对应11 倍和11.6 倍2013 年预期市盈率，我们认为并不算贵。我们维持对其A 股和H 股的买入评级。