报告摘要： 
    2013年一季度，公司共实现营业收入7.75亿元，同比增长25.40%； 实现归属公司普通股股东净利润2822.92 万元，同比增长30.25%； 实现每股收益0.09 元。公司的业绩基本符合预期。  
   报告期内，公司销售毛利率为14.07%，同比下降1.27 个百分点， 环比下降1.04 个百分点；净利润率为4.71%，同比增加0.21 个百分点，环比下降0.94 个百分点。
    从利润率数据的变化看，公司的盈利能力略有下滑。  公司毛利率下滑的主要原因为动力电池销售占比比上年同期提高，但其市场竞争激烈，产品销售价格继续下滑，毛利率下降； 此外公司后备电池业务海外销售占比大幅提高，而外销产品毛利率相对较低， 以上两个因素使得合并报表毛利率下降。
     报告期内，公司期间费用率为8.30%，同比下降了1 个百分点左右。具体看销售费用率下降了1.45 个百分点，管理费用率下降了0.53 个百分点，财务费用率增长1 个百分点。总体看公司期间费用的控制情况尚可。
    一季度，公司通信后备用锂离子电池实现销售1884.31 万元，同比增长249.21%。随着国内外4G 网络建设的推进，对通信后备用锂离子电池的需求将进一步增加，预计公司锂电业务有望实现大幅增长。  
    预计公司2013、2014、2015 年的EPS 分别为0.54、0.68 和0.83 元，目前公司的估值水平基本反映了对公司业绩增长的预期，因此我们暂维持对公司谨慎推荐的评级。 
    风险：市场系统风险；公司新增产能释放不畅风险。