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>> 安信证券-南都电源(300068)后备电源发力,业绩持续增长-130423
上传日期:   2013/4/23 大小:   291KB
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评级:   增持-A 作者:   刘军,谭志勇,贾鹏
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    一季度业绩持续增长:2013 年一季度实现营业总收入7.753 亿元,比去年同期增长25.4%,利润总额为4396.96 万元,比去年同期增长22.7%,实现归属于上市公司股东的净利润为2822.92 万元,比去年同期增长30.25%。每股收益为0.09 元。
    动力电池竞争激烈拖累整体毛利率:主营业务毛利率为14.07%,比去年同期下降个1.3 百分点。主要原因为:动力电池销售占比比上年同期提高,但其市场竞争激烈,产品销售价格继续下滑,毛利率下降;同时公司后备电池业务海外销售占比大幅提高,一季度实现销售3116.33 万美元, 较上年同期增长72.50%,而外销产品毛利率相对较低,以上两个因素使得合并报表毛利率下降。
    后备电源发力:中国电信已于2012 年底完成招投标,中国移动的集采招标工作已结束,中标结果尚未公布,公司中标的机会较大,中国联通还没有开始集采招标。至于价格方面,公司关于中国电信2012年中标价格较上年平均增长10%,中国移动目前还没有出结果。我们预计后备电源整体提价概率较大。一季度通信后备用锂离子电池实现销售1884.31 万元,同比增长249.21%。随着国内外4G 网络建设的推进,对通信后备用锂离子电池的需求将进一步增加。同时,子公司四川南都国舰已获得生产许可证并开始正式生产。
    
 
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