核心观点：
    收入增速放缓、综合毛利率大幅提升
    永辉超市2013 年一季度实现收入76.09 亿元，同比增长22.26%，归属于上市公司股东净利润2.76 亿元，同比增长133.31%，对应基本每股收益0.36 元。利润增速大幅高于收入增速，主要是由于综合毛利率提升1.43 个百分点至19.36%，同时报告期内期间费用率较去年同期下降0.22 个百分点，一季度营业外收入（政府补助）较去年Q1 增加3000 万左右，以上因素共同导致报告期内公司净利率达到3.63%，较2012 年Q1 提升1.73 个百分点。
    一季度开店节奏放缓、单季支付职工现金流平稳增长
    一季度公司开店节奏有所放缓，新开4 家门店，分别位于重庆、贵州、安徽和江苏。由于过了备货高峰，本期末存货水平有所下降至24 亿。期内支付给职工现金较去年同期增长20%，略低于收入增速，是本期经营活动现金流达到5.72 亿的重要原因。