事件：
    2013年Q1 营业收入13.50 亿，同比增长31.03%，营业利润1.72 亿，同比增长40%，归属上市公司股东的净利润1.46 亿，同比增长39.65%，每股收益0.21元，同比增长40%。上半年同比增长0-30%。
    投资要点
    2013 年Q1 业绩符合预期。公司光明厂新增产能开出，公司综合优势增加订单获得能力，公司营收稳定增长，各项费用率较为稳定，整体基本符合预期。
    TV 代工趋势持续加速，国内代工转移将是趋势。公司为国内电视代工龙头，随着面板国产化、背光国产化、光学膜国产化，公司在全球电视代工的地位将有望进一步加强。同时随着公司电视代工产业链的垂直整合-LED 背光、光学膜片裁切、导光板自制等，公司毛利将维持稳定。预计兆驰股份2013-2014 年电视代工数量有望达800 多万台、1200 多万台，保持较高增长。
    LED 照明将成为新的增长亮点。兆驰股份借助LED 背光TV 发展趋势，积极向上游LED 延伸，目前已涉足在LED 背光模组、LED 的SMT 贴装、LED 封装制造，积极研发ELED 和DLED 用LED 器件， 并获得认可，稳定供货；同时积极延伸至LED 照明，以OEM/ODM 获得GP、欧普、TCL 照明等厂商订单，2012 年取得2.24 亿收入，2013 年随着LED 背光国产化及LED 照明的快速渗透，公司在成本控制、渠道优势将进入凸显，未来有望成为较大获利点。
    财务与估值
    我们预计公司2013-2015 年每股收益分别为0.96、1.23、1.48 元，采用相对估值法，参考同类公司维持估值，给予公司2013 年行业平均估值20倍，对应目标价为19.20 元/股，维持公司买入评级。
    风险提示
    TV 代工行业竞争加剧海外经济持续低迷，需求不如预期产能释放低于预期