投资要点
    1 季度EPS 为0.19 元，符合预期   4 月22 日晚，公司披露2013 年1 季报：实现营业收入约14.32 亿元，同比上升15.99%；实现营业利润约19.59 亿元，同比上升19.68%；实现归属上市公司股东的净利润约1.37 亿元，同比上升14.82%；实现基本每股收益（EPS） 0.19 元，基本符合我们之前的预测值0.18 元。
    1 季度销售约13 亿，同增约18.2%   经粗略测算，公司1 季度商品房销售金额约13 亿元，较2012 年季度的销售金额（约11 亿元）上升了18.2%。相对稳健的商品房销售业绩，助推期末预收账款余额提升至61.7 亿元，较去年同期的47.7 亿元上升了29.4%，进而提升公司2013 年房地产业务业绩的锁定度。
     经营性现金流改善，财务状况稳健
     在稳健的商品房销售业绩下，公司报告期内经营性现金流金额约8.63 亿元， 环比和同比增速分别为158.4%和131.4%，公司资金运行状况继续改善。同期，公司资产负债率约69.4%，与期初持平，但扣除预收账款后的资产负债率约44.7%，较年初下降了3.2 个百分点，处于行业较低水平，利于债权融资。
    武汉"8+1"城市圈让公司受益其中 
    随着新型城镇化的推进和发展，我们认为作为中部崛起的重要组成部分的武汉"8+1"城市圈有望得到进一步协同与融合，武汉"8+1"城市圈替代武汉市， 进而公司将受益于自身区域龙头地位。（1）房地产行业赖以生存的土地面积提升了5.84 倍至5.81 万平方公里；（2）住宅地产所服务的常住人口将增加至3051 万，增加了1.04 倍；（3）除武汉外，其余8 个城市的人均地区生产总值基本处于3000-8000 美元区间，是住宅地产发展的黄金阶段，需求有保障。
     维持"买入"评级 
     我们预计公司2013-2015 年EPS 分别为1.05 元、1.42 元和1.92 元，当前股价对应的PE 分别为7.6 倍、5.6 倍和4.2 倍。我们继续看好武汉"8+1"城市圈在新型城镇化中的发展前景以及公司作为区域内地产龙头的发展潜力；结合当前相对偏低的估值水平，我们维持"买入"的投资评级。