东华能源公布2013年第一季度财务报告
    1Q2013，东华能源实现营业收入13.83亿元，同比+28.63%；实现归属于上市公司股东的净利润599万元，同比+27.62%；加权平均净资产收益率0.43%。
    每股指标方面，1Q2013公司实现摊薄每股收益0.01元，每股经营活动产生的现金流量净额为0.88元，归属于上市公司股东的每股净资产为2.40元（均为最新股本摊薄）。
    上半年业绩预测：预计1H2013净利润同比变动0~50%，净利润预计为2104~3156万元，对应EPS为0.036~0.054元，2Q2013 EPS预计为0.026~0.044元。
    点评： 
    1. 宁波百地年股权转让，公司利润增长
    净利润同比增长。1Q2013，东华能源实现营业收入13.83亿元，同比+28.63%；实现归属于上市公司股东的净利润599万元，同比+27.62%。1Q2013公司营业毛利率4.04%，同比-0.63个百分点；期间费用率3.58%，同比-0.64个百分点；净利润率0.43%，同比-0.01个百分点。宁波百地年股权转让带来公司利润增长。2012年新加坡东华与东华石油（长江）有限公司签订关于宁波百地年液化石油气有限公司的股权转让协议，新加坡东华购买东华石油（长江）有限公司持有宁波百地年液化石油气有限公司的100.00%股权。该股权转让行为在2012年6月21日完成。
    宁波百地年拥有一座5万吨级和一座5千吨级码头，50万立方米的仓储设施和相关设备，具备年120万吨以上液化石油气中转能力。
    宁波百地年原丙烷脱氢及丙烯业务由东华能源新设立的子公司"宁波福基石化"承接，但LPG贸易相关业务仍由宁波百地年实施。作为新加坡东华的子公司，宁波百地年的LPG贸易业务可以享受较低的所得税率（新加坡东华为东华能源在新加坡注册的全资子公司公司，所得税税率为17%；东华能源及下属其他子公司的企业所得税税率均为25%）。我们认为公司将较大比例的液化气贸易业务通过新加坡子公司完成，从而使公司整体的所得税有所下降。在宁波百地年股权转让完成以及较低的所得税率的影响下，公司1Q2013净利润同比增长28%。2. 丙烷脱氢项目稳步推进根据公司近期相关公告，公司张家港、宁波两地的丙烷脱氢（PDH）项目处于稳步推进过程中。
    张家港丙烷脱氢及聚丙烯项目取得的进展如下： 
    （1）项目主要关键设备均已经订购完成，项目已转入建设、安装施工阶段，主厂区及附属设施的桩基、基础工程已经开工。
    （2）项目所属16万立方米丙烷低温储罐承台工程已经完工，进入安装施工阶段。
    （3）项目的各项开工准备事项（包括：制度建设、人员培训、上下游项目衔接等）在按照计划进行，以保证项目的按期开工投产。
    （4）经公司第二届董事会三十次会议审议通过的银团贷款申请事项，已经获得有关银行的审批通过。
    宁波丙烷脱氢及聚丙烯项目取得的进展如下： 
    （1）项目已获得宁波市发改委出具的《宁波市企业投资项目备案登记表》，准予该项目备案。
    （2）项目已取得宁波市规划局出具的建设项目选址意见书（【2013】浙规选字第0206003号）。项目用地规模：约349492平方米。
    （3）宁波福基石化有限公司（受让方）已与宁波大榭开发区有限公司（转让方）签订了国有建设用地使用权转让合同（合同编号：甬榭土转合【2013】1号）。本合同项下转让宗地位于榭北DX01-01-03地块，宗地总面积349492.13平方米。
    （4）宁波福基石化有限公司已获得宁波市环境保护局出具的《宁波市环境保护局关于宁波福基石化有限公司丙烷资源综合利用项目环境影响报告书的批复》（甬环建【2013】166号）。该项目环境影响报告书经批复后，可以作为本项目建设和日常运行管理的环境保护依据。
    此外，公司已通过长约等方式锁定国际页岩气资源，足以有效保障张家港、宁波两地丙烯项目投产后的原料需求。由于目前国际上仅美国大量生产页岩气，在页岩气生产的同时会得到丙烷，我们认为公司未来将从美国进口丙烷，以保证公司PDH项目的原料供应。我们预计公司张家港、宁波的PDH项目将分别于2014年初、2014年中期投产。PDH项目业绩弹性大。在公司张家港、宁波两地的PDH项目一期全部建成投产后，公司将拥有丙烷脱氢产能126万吨/年，在目前从事丙烷脱氢业务的上市公司中业绩弹性最大。3. 丙烯-丙烷价差持续扩大
    自2012年10月以来，随着国际丙烯价格的逐渐走高，我国丙烯-丙烷价差也逐月扩大。根据隆众石化商务网的数据，2012年10月，丙烯-丙烷价差为50美