事件：
    公司发布2013年一季度报告，实现营业收入3.76亿元，同比增长49.23%，实现净利润4331万元，同比增长40.09%，每股收益0.16元。预计1-6月归属于上市公司股东的净利润增长30%-50%。
    投资要点：
    ?一季度产品销售情况良好，毛利率稳定 2013年第一季度，公司销售收入比去年同期增长49.23%，毛利率稳定在22.26%。主要是公司去年新增产能达产，今年一季度，我国汽车行业情况良好，一季度汽车产量同比增加12.7%，公司销售收入增速远高于汽车产量增速。公司加大销售力度，提升市场份额，产品销量同比大幅提升。公司营收环比有一定的下降，主要是受季节性因素的影响。
    ?布局重庆，公司规模继续扩张 重庆项目拟投资3亿元人民币，建设高性能环保型塑料复合材料生产项目。该项目预计于2014年6月投产，投产后分四年逐步达产，投产比例分别为30%、60%、80%和100%。重庆项目公司目的是开发西南地区市场，配套西南地区的汽车生产厂商，主要有长安，福特等。该项目建成后，公司布局更加合理，有利于公司销量的进一步增长。
    ?TLCP项目进展顺利 公司TLCP项目于2012年6月投产，目前仍处于试生产阶段。项目目前进展顺利，产品的几项指标均达到了TLCP产品的设计要求，并已提供给客户试用，达到了客户的要求。公司预计今年6月30日之前完成试生产验收，可持续关注。
    ?投资建议 公司销售情况良好的话我们预测公司2013-2015年EPS分别为0.73元、0.89元和0.95元，对应当前股价的PE分别为20倍、17倍和15倍。给予公司“增持”评级。
    ?风险提示 销售不如预期的风险；新增产能增速过快的风险；新项目不能如期达产的风险。