投资要点：
    收入保持高增长：主要原因是13 版全国清单计价规范推出带来计价软件的数据库更新和算量软件升级需求在1 季度持续，同时安装算量、精装修算量、项目材料管理、钢筋施工翻样软件材料价格信息服务等新产品收入贡献增加。
    费用压力仍大：13 年1 季度销售费用6745 万元，同比增长71%；管理费用8952 万元，同比增长113%。现金流量表支付给职工薪酬1.98亿元，同比增长约40%。考虑到广联达12 年人员招聘是集中在二、三季度，我们预计广联达13 年整体薪酬增速有望逐季递减，人力成本下降带来高利润弹性。
    增值税返还增厚净利润：13 年1 季度营业外收入4028 万元，同比增长2469%，主要是由于与上年同期相比多收到三个月的增值税退税款所致，营业外收入大增是净利润增长的主要原因。
    公同时公告拟以自有资金3,000 万元投资设立电子政务全资子公司：主要原因是国家将进一步加大在电子政务市场的投入，未来建设工程领域的电子政务市场也将具有持续稳定的市场空间和增长潜力，同时政府客户也是广联达八大类客户之一。
    盈利预测与投资评级： 维持 13-15 年EPS 分别为1.08、1.51 和2.10元，维持强烈推荐评级。