投资要点 
     公司发布2013 年一季报，收入利润均有所下滑   2013 年一季度营业收入为6952 万，同比下滑14.2%；净利润为1020 万，同比下滑15.6%；每股收益为0.038 元，略低于我们之前的预期。 
     毛利率保持稳定 投资收益增长显著   2013 年一季度，公司毛利率为30.9%，保持稳定。但由于收入同比下滑基数下降，费用率有所提高，特别是管理费用率提高了3 个百分点。公司投资收益增加50%，主要是合营公司盐城高周波的净利润增加。
     热处理设备和服务市场空间广阔 长期看好   长期来看我国更加注重自主创新节能减排的能力，振兴装备制造业政策将给我国热处理设备带来需求空间。公司开发新的合作伙伴与日本IMS 合作，进一步开拓高端设备真空热处理设备市场，将进一步巩固公司行业龙头地位。专业化服务方兴未艾，公司资金实力和技术优势明显，有望凭借先发优势对行业整合，打造连锁式的热处理服务全国完整布局。  盈利预测及估值   预计公司2013-2015 年收入分别为4.45 亿、5.57 亿和6.87 亿，对应EPS 为0.25、0.32 和0.40 元，PE 为24 倍、19 倍和15 倍，期待加工服务产能利用率的提高，维持 "增持"评级。