事件：
    公司发布半年报，2012 年上半年公司完成销售收入1.82 亿元，同比增加15.34%，归属上市公司股东净利润3078 万元，同比增加25.22%。综合毛利率31.8%，下降2.79%。
    点评：
    1）公司上半年业绩增长符合预期。公司主导产品热处理设备收入占比68.83%，增幅26.1%。毛利率略有下降2.96%。在整个机械加工行业景气度较低的环境下，公司产品更符合行业发展方向，技术实力过硬，从而取得了稳健增长。
    2）公司热处理加工上半年收入4142 万元，收入占比22.75%，同比减少5.23%。热处理加工拓展速度低于预期。主要是经济下滑导致部分行业热处理加工需求有所缩减导致。
    3）上半年出口业务1515 万元，增幅1744%，公司积极开拓海外市场获得了回报，我们认为公司产品在国内属于第一梯队前列，国际市场上竞争优势凸显。国内分地域来看，华北、华中、西北地区增幅较大，我们认为：国内制造业向内陆转移的趋势是改变区域销售结构主因，同时内陆地区制造业水平全面升级将是对高端热处理设备需求更长远的驱动因素。