煤炭业务受累煤价下跌，铝业务盈利改善得益于电厂投产 
    报告期内公司煤炭产品平均销售价格较上年同期下降204.68元/吨，降幅较大，造成公司盈利同比下滑较多。此外，公司电解铝业务持续亏损，受国内铝产品市场供大于求影响铝价持续低迷，这都是使公司盈利同比下滑较多的原因。 1季度公司毛利率8.9%，同比下降2.3个百分点，但环比大幅增加5.6个百分点。公司1季度扭亏为盈可能由于去年年底资自备电厂投产，替代80%原市场用电，公司电解铝吨铝成本可能下降600元。
    应收账款增179.2% 
    2013年1季度公司应收票据同比减少42.2%，由于使用应收票据结算的交易金额减少。而应收账款却同比增长179.2%，由于公司各产品销售采取赊销模式的比例增加较多。
    营业外收入、营业外支出均减少较多 
    2013年1季度公司营业外收入减少78.69%，由于公司收到的政府补助减少；营业外支出减少88.28%，由于报告期内公司支付的兼并重组小煤矿补偿款减少。
    有效税率环比显著改善 
    2012年全年利润总额3.67亿元，而所得税却高达2.48亿元，有效税率67.5%。这可能主要由于公司煤炭业务盈利，而铝业务大幅亏损造成。进入2013年一季度，公司有效税率为32.3%，相比2012年水平有较大幅度改善。我们认为公司有效税率降低与自备电厂投产，铝业务盈利环比改善有关。虽然如此，公司所得税率相比25%的法定税率仍有较大幅度改善空间。
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